Участники финансовых рынков

Понятие «финансовый рынок» означает комплекс экономических отношений между субъектами, направленных на обмен разными активами и инструментами. В рамках этой системы действует большое количество разных участников – как постоянных, так и приходящих по мере надобности. К ним предъявляют определенные требования, а их деятельность регулируется Банком России.

Расскажем в этой статье, кто является участником финансового рынка и какие функции выполняет.

Классификация участников финансовых рынков

Для любого финансового рынка обычно характерны одни и те же участники. Их классифицируют по таким признакам:

Характер участия в операциях

По этому критерию различают прямых (непосредственных) и косвенных (опосредованных) участников.

В первую категорию входят субъекты, которые заключают сделки за свой счет или по поручению клиентов. Это продавцы и покупатели активов.

К косвенным участникам финансового рынка относят клиентов, которые не являются членами этой структуры и вынуждены обращаться к прямым участникам для выполнения операций в ее рамках.

Правовая принадлежность

В зависимости от этого признака, различают такие категории:

1. Индивидуальные участники. Это физические лица, которые имеют определенные права и обязательства в рамках финансового рынка согласно действующему законодательству.

2. Институциональные участники – юридические лица, не относящиеся к органам государственного регулирования. Это различные компании, общества, организации, фонды.

3. Органы государственного регулирования – представители судебной, законодательной, исполнительной власти.

По критериям степени риска

В зависимости от степени риска, который принимают на себя участники, их разделяют на такие виды:

• арбитражеры – физические или юридические лица, получающие прибыль при купле-продаже одного и того же финансового инструмента на разных рынках;

• хеджеры – участники торгов, защищающиеся при выполнении финансовых операций от риска ценовых изменений;

• предприниматели, инвесторы – физические лица и компании, использующие капитал в целях инвестирования для получения прибыли;

• спекулянты – трейдеры, пытающиеся получить выгоду на разнице в стоимости между покупкой и продажей активов (валюты, ценных бумаг) и стремящиеся совершать краткосрочные сделки;

• игроки – непрофессиональные субъекты, стремящиеся получить выгоду любой ценой и идущие для этого на любые риски.

Взаимодействие между всеми участниками бывает прямым и опосредованным. В первом случае продавец и покупатель взаимодействуют друг с другом, не прибегая к помощи посредников. Опосредованные сделки осуществляются через посредника – финансовое лицо или компанию.

Индивидуальные инвесторы, их роль и функции

Частные инвесторы – физические лица, которые занимаются вложением личных средств в различные финансовые инструменты для получения дохода. Они покупают и продают акции, паевые инвестиционные фонды, облигации и другие активы на собственные средства, которые могут быть относительно небольшими в масштабах рынка.

Для начинающего индивидуального инвестора с небольшим капиталом наиболее доступным вариантом является фондовый рынок. Он может покупать акции отдельных компаний или готовые портфели ценных бумаг, становясь таким образом совладельцем и получая право на определенную часть имущества организации, а также на получение дивидендов.

Частные инвесторы используют разные стратегии – от долгосрочного инвестирования до более рискованных краткосрочных сделок.

Особенность участия индивидуальных инвесторов заключается в том, что они не имеют прямого доступа к покупке финансовых инструментов: все операции они осуществляют через доверенное лицо – брокера. Это не только посредник, но и помощник, который поддерживает инвестора и помогает повысить безопасность сделок.

Индивидуальные инвесторы играют важную роль, так как вносят вклад в ликвидность и объемы торгов, а также общее развитие экономики: по состоянию на 2019 год сумма средств на индивидуальных инвестиционных счетах достигала 144 миллиардов рублей.

Институциональные инвесторы

Термин «институциональные инвесторы» применяют в экономике в отношении компаний или их объединений, которые инвестируют средства физических лиц и капиталы компаний в финансовые активы. Эти субъекты управляют крупными объемами средств и выполняют функцию посредника.

Основные характеристики институциональных инвесторов:

1. Крупные капиталы. Эти участники финансового рынка управляют большими суммами, поэтому принимают важные инвестиционные решения и влияют на систему взаимоотношения экономических субъектов в целом.

2. Получение льгот и преимуществ при проведении торговых операций. Такие преференции обусловлены крупными объемами сделок, которые превышают возможности всех других участников торгов.

3. Ориентация на долгосрочную перспективу. Институциональные инвесторы ориентируются на длительные сроки, не прибегая к краткосрочным целям. Такая направленность позволяет субъектам принимать решения, основанные на фундаментальном анализе и перспективах долгосрочного роста.

4. Профессиональное управление. Институциональные инвесторы, участвующие в процессах финансовых рынков, располагают штатом экспертов по финансам, экономике, анализу данных. Именно эти специалисты разрабатывают стратегии инвестирования и реализуют их с учетом рисков и поставленных целей.

К институциональным инвесторам относят следующие организации и компании:

1. Негосударственные пенсионные фонды. Это самые крупные институциональные инвесторы. В отличие от государственных ПФ, они предлагают клиентам более высокую доходность. Такие субъекты аккумулируют средства будущих пенсионеров и вкладывают их в покупку различных активов.

2. Страховые компании. Эти институциональные инвесторы страхуют имущество, жизнь и здоровье клиентов, направляя полученные средства в инвестирование. Стратегии страховых компаний направлены на получение умеренных доходов, но с минимальными рисками – это позволяет выполнять обязательства перед клиентами при возникновении страховых случаев.

3. Инвестиционные фонды (паевые и биржевые, а также хедж-фонды). Такие субъекты принимают средства от физических лиц и компаний, а затем направляют их на приобретение ценных бумаг. Эксперты анализируют текущую ситуацию, подбирают активы, управляют рисками.

Институциональные инвесторы проводят крупные торговые операции на финансовом рынке, увеличивая оборот и повышая ликвидность ценных бумаг. Они создают условия для эффективной торговли и привлечения инвестиционных средств, уменьшают спреды между ценами купли и продажи активов.

Брокеры и дилеры

Эти профессиональные субъекты финансового рынка выполняют важные функции.

Брокеры – это физические и юридические лица, прошедшие процедуру лицензирования ЦБ РФ и выступающие в роли посредников при осуществлении операций. Брокер выступает от лица клиента, открывает доступ частным инвесторам на финансовый рынок, управляет их средствами и активами. Вознаграждение этого субъекта – комиссия (процент от суммы совершенной сделки).

Дилеры, в отличие от брокеров, действуют от своего лица, распоряжаются личными активами и средствами. Это компании, которые покупают ценные бумаги и другие инструменты, а затем перепродают их с наценкой конечному покупателю. Наценка и составляет вознаграждение дилера.

Эти агенты имеют важное значение в экономической системе, так как предоставляют доступ физическим лицам к финансовому рынку, а также активам и инструментам, которые он предлагает.

Регуляторы и надзорные органы

Регулирование финансового рынка, деятельности его субъектов осуществляется Центральным банком РФ – именно он выступает мегарегулятором данной сферы. Кроме ЦБ РФ, существует несколько подразделений, которые контролируют определенные виды деятельности в отрасли финансового рынка. Это:

1. Департамент надзора за системно значимыми кредитными организациями. Этот орган контролирует деятельность самых крупных банков, которым принадлежит до 80% совокупного объема активов финансовых учреждений России.

2. Центр регулирования отношений на финансовых рынках (ЦРОФР). Это некоммерческая организация, которая выдает брокерам сертификаты на деятельность и регулярно отслеживает их деятельность.

3. Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР). Это саморегулируемая организация профессиональных участников структуры. Ее функции – подготовка стандартов деятельности на рынке ценных бумаг, контроль действий участников, рассмотрение жалоб на брокеров.

НАУФОР является членом IOSCO – международной организации, которая объединяет государственные органы в области регулирования рынка ценных бумаг.

Виды участников торгового рынка

Важным сегментом финансового рынка является биржевой (торговый), в рамках которого проводятся организованные торги с участием специализированных посредников – бирж. Здесь представлены не только валютные, но и фондовые, товарно-сырьевые биржи, биржи драгоценных металлов.

На торговом рынке представлены следующие участники:

Маркетмейкеры

Маркетмейкер – особый участник торгов. Это юридическое лицо: банк, фонд или брокер. Основная функция маркетмейкера – поддержание постоянного спроса и предложения на ценные бумаги путем постоянной готовности заключать рыночную сделку с любым другим участником торгов. Другими словами, он выступает надежным посредником между покупателем и продавцом.

Этот субъект торговли выступает одновременно продавцом и покупателем инструментов, поддерживает ликвидность активов и темпы торговли для того, чтобы объем сделок соответствовал биржевым стандартам.

Хеджеры и спекулянты

Хеджеры – участники биржевых торгов, которые совершают операции для защиты от риска изменения цены, а не для получения прибыли от торговли на бирже. Хеджированием занимаются как продавцы, так и покупатели актива – ценных бумаг, валюты, продукции.

Для операций хеджирования используют стандартные биржевые контракты – фьючерсы и опционы.

При заключении сделки на продажу или покупку актива субъект нацелен на защиту от возможного неблагоприятного изменения цены к моменту расчета за поставку или получение актива. Хеджирование позволяет инвестору перенести риски на участников торгов, которые готовы принять их. Обычно такими рискующими сторонами являются спекулянты.

Спекулянты, наоборот, заинтересованы в получении прибыли, а не в получении базисных активов. Они стремятся получить выгоду за счет разницы в цене между покупкой и продажей активов (валюты или ценных бумаг), работают преимущественно краткосрочными сделками – именно это отличает их от инвесторов.

По мнению экспертов, именно спекулянты обеспечивают ключевую ликвидность бумаг и сужают спреды по торгуемым инструментам. Также эти субъекты принимают на себя риски инвестирования и тестируют торговые идеи.

Заключение

Финансовый рынок – сложная система взаимоотношений между субъектами, которые регулируются в России Центральным банком.

Каждый участник занимает свое положение и выполняет определенные функции. Чем крупнее субъект, тем большее значение он оказывает на всю систему. Полноценное функционирование финансового рынка создает благоприятный климат для инвестирования, позволяет эффективно мобилизовать сбережения, перераспределяет активы между отдельными участниками.