На встрече совета директоров 13 февраля 2026 года регулятор постановил уменьшить размер ключевой ставки с прежних 16 до 15,5% годовых (минус 0,5 процентного пункта). Это стало шестым последовательным шагом по ослаблению жёсткости денежно‑кредитных условий после повышения ставки до беспрецедентного уровня 21% годовых, достигнутого в 2025 году для борьбы с ускоряющейся инфляцией.
Новое значение будет применяться с 16.02.2026, подчёркивается в опубликованном размещённом ЦБ информационном сообщении и правовой базе «Гарант».
По каким причинам ЦБ РФ решился на снижение ключевой ставки
В опубликованном заявлении ЦБ говорится, что российская экономика движется в сторону более равномерного экономического роста, при этом январское ускорение инфляции регулятор относит главным образом к временным факторам, связанным с налоговыми изменениями и пересмотром цен на ряд товаров и услуг.
Регулятор отмечает, что базовые ключевые индикаторы динамики цен заметных изменений не претерпели, и рассчитывает, что после исчезновения эффекта временных проинфляционных факторов инфляция возвратится к прежней динамике замедления.
Параллельно Банк России обновил ключевой сценарий развития: ожидается, что на 2026 год заложен коридор средней ключевой ставки на уровне 13,5–14,5% годовых, что свидетельствует о продолжении достаточно жёсткой денежно‑кредитной линии без резкого снижения стоимости денег, при этом прогноз по инфляции предполагает её уменьшение до 4,5–5,5% за год.
В документе, распространённом регулятором, подчёркивается, что перспективы пересмотра уровня ключевой ставки будут зависеть от траектории темпов роста потребительских цен и того, как меняются ожидания по их дальнейшему удорожанию у населения и бизнеса, при этом ближайшее обсуждение параметров ключевой ставки в совете директоров Центробанка запланировано на 20 марта 2026 года.
Как понижение ключевой ставки ЦБ начало сказываться на доходности депозитов для вкладчиков
Пока ЦБ последовательно смягчает политику, банковский рынок постепенно подстраивается под новый уровень стоимости денег. Как следует из данных ЦБ, на начало февраля средняя максимальная доходность вкладов в десяти крупнейших банках составила 14,49% годовых, что соответствует уровню, который в предыдущий раз отмечался ещё в апреле 2024 года.
Одновременно динамика процентных ставок по срокам размещения отличается: по депозитам на шесть–двенадцать месяцев в первой декаде февраля наблюдался символический рост примерно на 0,01 процентного пункта, тогда как по другим срокам доходность уменьшилась на 0,04–0,08 п.п.
Материалы РБК уточняют, что банки сейчас активно борются за средства населения, из‑за чего они не готовы резко снижать доходность рублёвых вкладов. Как уточняет издание со ссылкой на представителя ПСБ, кредитная организация с 12 февраля внесла изменения в процентные ставки по ряду продуктов для сбережений, и на сегодняшний день, в зависимости от категории клиента, доходность по депозитам и накопительным счетам сегодня варьируется в пределах примерно 15–16% годовых.
Такой разброс объясняется тем, что кредитные организации стараются одновременно сохранить привлекательность вкладов и не брать на себя чрезмерные процентные риски на фоне продолжающегося цикла снижения ключевой ставки.
В результате краткосрочные вклады (на 3–6 месяцев) часто оказываются более доходными, чем депозиты на год и более — банки предпочитают не фиксировать высокую ставку на длинный срок.
Что меняется для заёмщиков: кредиты и ипотека
Реакция кредитного рынка на решение ЦБ менее быстрая, чем реакция рынка вкладов. По данным РБК, крупнейшие игроки уже начали точечно корректировать условия для клиентов.
Так, «Сбер» объявил, что начиная с 16 февраля процент по рефинансированию займов будет уменьшен с 19,4 до 18,9% годовых, тогда как верхняя планка ставок по депозитам по‑прежнему составит до 15% годовых.
Сам ВТБ сообщил, что уменьшает процентные условия по потребительским кредитам наличными для всех категорий клиентов примерно на 3 п.п. При этом, согласно опубликованным условиям, наименьший процент по таким займам при подключении страхования начинается около 12,7% годовых, тогда как реальная общая совокупная стоимость кредита для заёмщика остаётся существенно выше за счёт комиссий и страховки.
По информации банка «Дом.РФ», кредитное учреждение анализирует перспективу последующей корректировки параметров своих продуктов с учётом ситуации на рынке, при этом напоминается, что ещё в конце января проценты по потребительским кредитам наличными и программам рефинансирования уже были снижены в среднем на 1 п.п., а минимальные значения по этим продуктам сейчас находятся на уровне порядка 13,2–13,3% годовых при условии оформления страховки по кредиту и от 21,7% без неё.
Экспертное сообщество, опрошенное РБК, отмечает, что новое значение ключевой ставки в 15,5% будет оказывать умеренное понижающее влияние на стоимость заёмных средств, при этом участники рынка не ждут стремительного и существенного пересмотра кредитных программ.
Финансовые учреждения заранее включили в текущие продукты предыдущие решения ЦБ, поэтому ближайшие изменения условий по потребительским кредитам и ипотечным займам будет происходить постепенно.
Аналитики отмечают, что при сохранении тренда на поэтапное снижение ключевой ставки средняя процентная ставка по ссудам к завершению 2026 года теоретически может снизиться примерно до 16–17% годовых, однако итоговые значения будут напрямую зависеть от инфляционных показателей и дальнейших шагов регулятора.
Какую стратегию выбрать вкладчикам и заёмщикам
Фиксация ключевой ставки на отметке 15,5% годовых со стороны регулятора уже определяет рамочные условия, в которых домохозяйства планируют свои сбережения и заёмные обязательства.
Для домохозяйств, накапливающих сбережения, специалисты обращают внимание на несколько моментов:
- доходность рублёвых депозитов в коридоре 15–16% годовых, по оценке специалистов, носит временный характер и будет постепенно уменьшаться по мере дальнейшего снижения «ключа»;
- краткосрочные вклады на 3–6 месяцев позволяют зафиксировать высокий процент на период, когда ставки ещё не успели сильно уйти вниз;
- имеет смысл сравнивать доходность вкладов с уровнем инфляции: при ожидаемой инфляции 4,5–5,5% реальная доходность даже с учётом возможного снижения ставок остаётся положительной.
Для заёмщиков, уже имеющих кредиты, снижение ключевой ставки открывает возможности для пересмотра условий:
- при значительном отличии текущей ставки по кредиту от новых рыночных уровней стоит рассчитать выгоду от рефинансирования, особенно по крупным и долгосрочным займам;
- важно учитывать полную стоимость кредита (проценты, комиссии, страховка), а не только номинальную процентную ставку, которую банки обычно указывают в рекламе;
- при оформлении новых кредитов логично сравнивать предложения нескольких банков: в условиях конкуренции часть игроков может снижать ставки быстрее рынка, чтобы привлечь надёжных клиентов.
Что дальше
Представленный Банком России сценарий свидетельствует о ставке регулятора на постепенное, а не шоковое смягчение денежно‑кредитной политики.
Согласно новой версии прогноза ЦБ, верхняя планка предполагаемого среднего значения ключевой ставки в 2026 году понижена с 15 до 14,5% годовых, при этом диапазон по‑прежнему характеризуется как высокий. Это свидетельствует о том, что период повышенной стоимости заёмных ресурсов ещё не закончился, а будущая траектория ставки будет зависеть от характера снижения инфляции.
Для семей и предпринимателей в России зафиксированная регулятором ставка 15,5% — это сигнал не к резкой смене финансовой стратегии, а к аккуратной настройке: вкладчикам есть смысл воспользоваться всё ещё высокими ставками по краткосрочным рублёвым депозитам, а заёмщикам — внимательно следить за изменениями условий и не упустить момент, когда рефинансирование станет экономически оправданным.
При этом ключевым ориентиром остаётся официальная позиция Банка России, публикуемая в пресс‑релизах и макропрогнозах, а также аналитика ведущих деловых СМИ и информационных агентств, которые детально разбирают влияние решений регулятора на рынок.
